Opções estratégias propagação de borboleta

O longo spread de borboleta é uma estratégia de três pernas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço do estoque subjacente (ou nível do índice) mude muito pouco ao longo da vida das opções. Uma borboleta pode ser implementada usando opções de chamada ou colocação. Por simplicidade, a seguinte explicação discute a estratégia usando opções de chamadas. Uma longa propagação de borboleta de chamada consiste de três pernas com um total de quatro opções: uma longa chamada com uma batida mais baixa, duas chamadas curtas com uma greve média e uma longa chamada de ataque mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve média está a meio caminho entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada longa porque requer uma compensação de caixa líquida para iniciar. Quando um espalhamento de borboleta é implementado corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas o ganho e a perda potenciais serão limitados. O custo total de um longo spread de borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta vai pairar até a expiração se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado adicionando o débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médio e inferior. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pelo cargo. Os spreads de borboleta alcançam seu máximo potencial de lucro no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço médio de exercício. A perda máxima é realizada quando o preço do subjacente está abaixo da greve mais baixa ou acima da greve mais alta no vencimento. Tal como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. A propagação de borboleta de longa chamada tem duas partes, uma chamada de touro se espalhou e uma propagação de urso se espalhou. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto. Exemplo de compra de opção comercial DJX 75.28 n neste exemplo, o custo total da borboleta é o débito líquido (.50) x o número de ações por contrato (100). Isso equivale a 50, sem incluir comissões. Por favor, note que este é um comércio de três pernas, e haverá uma comissão cobrada por cada etapa do comércio. Um gráfico de perda e perda de expiração para esta estratégia é mostrado abaixo. O resultado do lucro acima não faz parte das comissões, juros, impostos ou considerações de margem. Este gráfico de lucros e perdas nos permite ver facilmente os pontos de equilíbrio, o potencial máximo de lucro e perda no vencimento em dólares. Os cálculos são apresentados abaixo. Os dois pontos de equilíbrio ocorrem quando o subjacente é igual a 72,50 e 77,50. No gráfico, esses dois pontos revelam-se onde a linha de ganhos e perdas atravessa o eixo dos x. Primeiro ponto de equilíbrio Greve mais baixa (72) Débito líquido (.50) 72.50 Segundo ponto de equilíbrio Aposta mais alta (78) - Débito líquido (.50) 77.50 O lucro máximo só pode ser alcançado se o DJX for igual ao meio Greve (75) no vencimento. Se o subjacente for igual a 75 no vencimento, o lucro será 250 menos as comissões pagas. Proibição média de lucros máximos (75) - Menor greve (72) - Débito líquido (.50) 2,50 2,50 x Número de ações por contrato (100) 250 menos comissões A perda máxima, neste exemplo, resulta se o DJX estiver abaixo do menor Acertar (72) ou acima da greve superior (78) no vencimento. Se o subjacente for inferior a 72 ou superior a 78, a perda será de 50 mais as comissões pagas. Perda Máxima Débito Líquido (.50) .50 x Número de Ações por Contrato (100) 50 mais comissões Ao olhar para os componentes da posição total, é fácil ver os dois spreads que compõem a borboleta. Bull Call spread: Long 1 do intervalo de chamadas de novembro de 72 Um curto prazo de chamadas de 75 de novembro Espalhar propagação de chamadas: Curta uma das chamadas de 75 de novembro Amplo Longo 1 em chamadas de novembro de 78 Um longo spread de borboleta é usado por investidores que prevêem um estreito Faixa de negociação para a segurança subjacente, e que não estão confortáveis ​​com o risco ilimitado que está envolvido com uma curta distância. A longa borboleta é uma estratégia que aproveita a erosão do tempo premium de um contrato de opção, mas ainda permite que o investidor tenha um risco limitado e conhecido. Propagação de borboleta O spread de borboleta é uma das estratégias de negociação de opções mais avançadas e envolve três transações . É geralmente criado usando chamadas quando se conhece como uma propagação de borboleta de chamada, mas pode usar colocações para criar uma propagação de borboleta para essencialmente os mesmos potenciais pay-offs. Esta é uma estratégia de negociação neutra porque é usado para tentar e lucrar com uma segurança que não move muito no preço. O lucro potencial é limitado, assim como a perda potencial, e há um investimento inicial necessário para criar o spread. Para detalhes completos desta estratégia, veja abaixo. Os pontos-chave Neutral Estratégia Não é adequado para iniciantes Três transações (comprar chamadas escrever chamadas comprar chamadas) Também pode usar Puts Debit Spread (custo inicial) MiddleHigh Trading Nível Necessário Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite Broker Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o corretor Quando usar uma propagação da borboleta A propagação da borboleta é melhor usada quando a expectativa é que o preço de uma segurança não se mova, ou que ela só se mova por uma quantidade muito pequena. Isso faz o maior lucro quando o preço de uma segurança não se move, e ele irá retornar uma perda se o preço da segurança se mover substancialmente em qualquer direção. Ao contrário de algumas estratégias de negociação neutras, as perdas são limitadas, o que significa que vale a pena considerar quando você acredita que o preço da segurança permanecerá o mesmo, mas tem algumas preocupações que poderia mudar substancialmente. É uma estratégia que é mais adequada para comerciantes experientes do que iniciantes, porque é complexo e requer um nível comercial bastante elevado. Como estabelecer uma propagação de borboleta Há três pedidos que você deve colocar com seu corretor para estabelecer esse spread. Você pode optar por colocar essas ordens simultaneamente ou pode optar por perna no spread para maximizar a lucratividade e reduzir o custo inicial. Como já mencionamos acima, pode ser criado usando chamadas ou coloca opções para os propósitos deste guia, nós usamos chamadas. As seguintes três transações são necessárias: compre as chamadas de dinheiro. Compre a mesma quantidade de chamadas fora do dinheiro. Escreva duas vezes mais nas chamadas de dinheiro. Todos os contratos devem ter a mesma data de caducidade, que pode ser tão próximo ou a longo prazo que desejar. Uma data de validade de prazo relativamente próxima é provavelmente melhor, porque a segurança subjacente, então, tem menos tempo para se mover. Em termos de greves, os contratos de dinheiro e os contratos de dinheiro fora de uso devem usar greves que são equidistantes do preço de negociação atual do título subjacente. Você deve decidir até que ponto estas greves devem ser do preço de negociação atual, e essa decisão afeta a estratégia de duas maneiras. Ao usar greves próximas ao preço de negociação atual, você terá uma faixa de preço relativamente pequena para se beneficiar. Ao usar greves que estão longe do preço de negociação atual, você terá uma gama maior para se beneficiar, mas o custo inicial será maior. Aqui está um exemplo de como você pode estabelecer uma propagação de borboleta. Observe que este exemplo não usa dados de mercado reais e não inclui taxas de comissão. É um exemplo simplificado apenas para fornecer uma idéia de como a estratégia funciona. O estoque da empresa X está sendo negociado em 50, e sua expectativa é que o preço permanecerá bastante próximo desse preço. Você compra 1 contrato (100 opções, 4 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 47) por um custo de 400. Esta é Leg A. Você compra 1 contrato (100 opções, .50 cada) de fora das chamadas de dinheiro (strike 53) por um custo 50. Isto é Leg B. Você escreve 2 contratos (200 opções, 2 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 50) por um crédito de 400. Esta é Leg C. Você criou um spread de borboleta por um custo total de 50. Lucro Amp Potencial de Perda O retorno gerado é mais alto quando o preço do título subjacente permanece exatamente o mesmo por expiração, ou seja, é igual à greve das opções escritas em Leg C. As opções escritas em Leg C e as compradas na Leg B expirarão Inútil quando este é o caso. Os comprados em Leg A estarão no dinheiro, e valem o suficiente para retornar um lucro digno ao investimento inicial. Essa estratégia também retornará um lucro se o preço do movimento de segurança subjacente em qualquer direção, desde que ele não se afaste muito. Há cálculos para descobrir onde são os pontos de equilíbrio, que incluímos mais abaixo na página. A propagação da borboleta resultará em uma perda se o preço da segurança subjacente se mover muito longe em qualquer direção. Se cair drasticamente, todas as opções expirarão sem valor e você não terá mais retornos, nenhum passivo e você perderá seu investimento inicial. Se aumentar substancialmente, as chamadas de propriedade aumentarão em valor, mas também as chamadas escritas. Estes devem se compensar um pouco, o que significa que sua perda será o custo inicial inicial. Abaixo, fornecemos alguns exemplos de resultados, os cálculos relevantes para avaliar os lucros potenciais e os pontos de equilíbrio. Se o preço das ações da Companhia X permaneceram exatamente em 50 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 3 cada (valor total de 300) e as das Pernas B e C não valerão valor. Depois de contabilizar o investimento inicial de 50, você terá feito 250 lucros. Se o preço da ação da Companhia X fosse até 55 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 8 cada (valor total de 800), e as compradas na Pata B valeriam cerca de 2 cada uma (200 valor total). Os escritos em Leg C valeriam cerca de 5 cada (1.000 responsabilidade total). O valor das opções de propriedade compensaria o passivo dos escritos, e você perderia o investimento inicial de 50. Se o preço da ação da Companhia X diminuindo para 45 no momento do vencimento, as opções nas pernas A, B, E C todos expirariam sem valor. Você perderia o investimento inicial de 50. O lucro máximo é feito quando o preço da greve de estoque subjacente na perna C O lucro máximo é ((greve das opções na greve Leg C das opções na perna A) x número de opções na perna A) custo inicial Existem dois pontos de equilíbrio (ponto de intervalo superior e ponto inferior de ponto de equilíbrio) Pontamento de perna de ponto de equilíbrio superior da perna B - (número de débito líquido de opções na perna A) Inferior de ponto de equilíbrio fraco da perna A (rede Número de Débito de Opções na Perna A) Um lucro é retornado se o Preço da Segurança Subjacente for o Ponto de Intervalo Superior e o Pêndulo Inferior A perda do Ponto A seja devolvida se o Preço da Segurança Subjacente for superior ao Ponto de Intervalo Superior ou inferior Ponto Você pode, obviamente, fechar a posição em qualquer ponto antes do vencimento se tiver lucro e você quiser aproveitar esse lucro. Variações da propagação da borboleta Já mencionamos duas variações desta propagação: a propagação da borboleta de chamada usa chamadas como por exemplo e a propagação da borboleta é construída da mesma maneira, mas as chamadas são substituídas por põr. Há também uma variação conhecida como propagação de borboleta de asa quebrada, onde as opções de dinheiro fora da compra são compradas em uma greve que está mais longe do preço atual da garantia do que a greve das opções de dinheiro compradas. Ao fazer isso, reduzirá o custo da aplicação da estratégia. Esta variação também pode ser conhecida como a propagação de borboleta de ataque saltar. Ao usar esta abordagem com chamadas (uma propagação de borboleta de asa quebrada) você basicamente reduz, ou mesmo elimina, as perdas se o preço da garantia subjacente cair, mas aumentar as perdas se ele for subido. Se você usa esta abordagem usando puts (um spread de borboleta de asa quebrada), então você reduz ou elimina as perdas, se a garantia subjacente aumentar no preço e aumentar as perdas se cair no preço. A propagação da borboleta pode oferecer um alto retorno sobre o investimento se a segurança subjacente não se mover, e ainda pode gerar lucro, mesmo que se mova ligeiramente. Tem um lucro máximo definido e uma perda máxima que pode ser calculada no momento do estabelecimento do spread, o que é útil quando se trata de negociações de planejamento. A principal desvantagem é que, com três transações envolvidas, os custos de comissão podem ser bastante elevados. Propagação da borboleta. BREAKING DOWN Os spreads de borboleta Butterfly Spreads têm risco limitado. E as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita. Opção de chamada Características da propagação da borboleta Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e outro com um menor preço de exercício (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de ganhar Um lucro se o ativo subjacente atingir um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada 55 e 65 preços de exercício. Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente tiver um preço de 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamada de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a 65 no vencimento. Se o activo subjacente tiver um preço entre 55 e 65, pode ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de 60 menos 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo se aplica se o ativo subjacente tiveram um preço de 60 mais 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente tiver um preço entre 57,50 e 62,50 no vencimento.